【黄金交易提醒】美元跌至三年新低，金价收复3300关口，非农数据成关键催化剂

截至7月1日亚盘早市，现货黄金延续涨势，伦敦金现报3315.90美元/盎司，较前一交易日上涨0.38%，盘中最高触及3320.97美元/盎司，成功收复3300美元整数关口。

一、美元疲软的多重驱动因素

美元指数刷新2022年3月以来新低，最低触及96.74，较前一交易日下跌0.54%。其持续走弱与多重因素相关。首先，市场对美联储降息预期升温，CME数据显示，9月降息25基点的概率已升至76%，但亚特兰大联储主席博斯蒂克重申“今年仅预计降息一次”，与鲍威尔“不急于降息”的立场形成政策分歧，加剧了市场波动。其次，美国财政赤字担忧加剧，特朗普政府的“对等关税”政策可能于7月9日到期，若谈判破裂，通胀风险将再度上升，进一步削弱美元信用。此外，欧元区宣布巨额支出计划推动欧元兑美元触及2021年以来最高水平，叠加美加贸易谈判重启，全球货币市场的动荡为黄金提供了上涨空间。

二、地缘政治与避险需求的边际变化

尽管中东局势持续紧张，以色列与伊朗的冲突导致935人死亡，但市场已提前消化该事件影响，避险情绪边际减弱。SPDR黄金ETF持仓量单日减少2.29吨至952.53吨，创三个月新低，显示部分投机资金撤离。不过，伊朗“霍拉姆沙赫尔-5”导弹部署与特朗普“摧毁伊朗核设施”的言论仍暗藏风险，核危机若升级可能重新点燃避险需求。值得注意的是，国内黄金ETF近三日逆势净流入超30亿元，反映资金在分歧中寻求确定性。

三、技术面：震荡格局下的关键点位争夺

日线图上，黄金价格仍处于5月中旬以来的3250-3350美元震荡区间，收盘价虽在50日均线（3324美元）下方，但200日均线（3175美元）构成强支撑。小时级别显示，金价沿均线上行，重回下跌中枢中部，但14日相对强弱指标（RSI）仍低于50，暗示反弹动能有限。

15分钟图上，黄金突破3310美元后面临前高3321美元的压力，若站稳该水平，可能挑战3350美元心理关口；反之，若失守3297美元（50%斐波那契回撤位），可能下探3247美元。

四、经济数据与市场预期的博弈

本周市场焦点集中于7月3日公布的美国6月非农数据，预期新增就业人数为12万，失业率维持在3.6%。若数据疲软（如新增就业低于10万），可能强化降息预期并推动黄金突破震荡区间；若数据超预期，则可能加剧短期波动。此外，6月芝加哥PMI（40.4）与达拉斯联储指数（-12.7）的疲软已为市场敲响警钟，经济“软着陆”预期与政策分歧的博弈将主导金价走向。

五、风险提示与市场展望

当前黄金市场处于多重因素的角力中：美元疲软与降息预期提供支撑，地缘风险与技术阻力构成压制，非农数据则可能成为打破平衡的关键催化剂。

在不确定性加剧的背景下，黄金的避险属性与资产配置价值仍值得重视，但短期波动可能进一步加剧。